Облигации с висок доход и с висок риск, които се оценяват под инвестиционния клас от двете аме­рикански рейтинг агенции Standard & Роог и Moody’s. Въпреки високия риск, тези облигации станаха много популярни поради високия доход, който носят. Те се оказаха и средство за предприе­мачите при поглъщането на западащи фирми. За първи път се появяват през двадесетте години в САЩ; до 1990 г. са осъществени около 1000 таки­ва емисии за над 200 милиарда долара, които да­доха възможност на американски корпорации с ниско обезпечение да съберат големи парични су­ми. Това първоначално стана чрез главния брокер Drexel Burnham Lambert, който разпространи поло­вината от тези нови емисии до финансовия колапс през 1990 г. Сред инвеститорите, желаещи да ги изкупят, са специалните взаимни фондове и ин­вестиционните тръстове, правителството на САЩ, застрахователните компании и спестовните и кре­дитни асоциации. В резултат рисковите облигации привличат вниманието на търговските банки върху нуждата от повече финанси за малките фирми.