Цената на златото през месец март 2012 г. регистрира спад на месечна база, става ясно от анализа на инвестиционната фирма Tavex.

В рамките на третия месец от годината благородният метал е поевтинял с 6,1% е долари, с 6,4% в евро и с 5,5% е британски лири. Този курс е обратен на поскъпването, което беше регистрирано през януари и февруари 2012 г., с общ размер съответно 15,6% в долари, 11,9% в евро и 11,5% в британски лири. 

На 29 февруари златото затвори на равнища от 1 788 долара или 1 340 евро за трой унция на Лондонската борса за търговия на злато. Непосредствено след затварянето на лондонския пазар и стартирането на търговията в САЩ бе регистриран спад в цената на златото. Само за периода от 29 февруари до 2 март жълтият метал изгуби между 3% и 4% в различните основни валути.

През месеца златото затвори при минимална цена от 1628 долара за трой унция на 22 март, но устойчивият инвеститорски интерес успя да покачи цените до 1663 долара към 30 март.

Основни фактори за спада в цената

Повечето анализатори посочиха като основна причина за поевтиняването речта на председателя на Федералния Резерв Бен Бернанке. След нея не се оправдаха очакванията на инвеститорите за обявяването на трета поред програма за количествени улеснения. Този вид програми обезценяват валутата и имат инфлационен ефект, срещу което златото е стабилен щит. Експертите смятат, че именно липсата на такава от страна на Централната банка в САЩ е провокирала ликвидирането на позиции в златото.

Според други резкият спад е резултат от единични действия на част от инвеститорите – една или няколко големи сделки. Според непотвърдени източници на сайта Goldcore на Чикагската стокова борса са били продадени 31 тона злато с посредник инвестиционната банка JP Morgan, действаща от името на голям азиатски фонд.

Други два основни икономически фактора, обуславящи низходящата траектория на цената, са постигнатият компромис с частните инвеститори в гръцкия дълг и оптимистичните данни за щатската икономика.

Така инвеститорите поне за сега си отдъхнаха от възможността за фалит на Гърция и прогнозираха правилно, че стабилизиращото се стопанство на САЩ отхвърля възможността за предприемането на нова програма за количествени улеснения.

В този макроикономически контекст търсенето на „сигурни убежища”, за каквото е възприемано златото, бе по-слабо и цената се консолидира в рамките на 1612–1700 долара.

Триседмичната стачка на индийските бижутери сви допълнително търсенето на злато от един от най-големите потребители в света.

През месеца златото затвори при минимална цена от 1628 долара за трой унция на 22 март, но устойчивият инвеститорски интерес успя да покачи цените до 1663 долара към 30 март.

Влошаването на световната икономика е добре дошло за цената на златото

Въпреки фактическото отсъствие на двата най-големи купувача на злато Индия и Китай цената на златото остана сравнително стабилна и то успя да се консолидира в рамките на 1 610 – 1 700 долара. През първата седмица на март инвеститорите в борсово-търгувани фондове добавиха нови 4 тона към вече акумулираните си позиции, като те достигнаха рекордните 2410 тона. В края на март позициите им са едва с 0.5% под рекорда от началото на месеца.

Според анализаторите от Scotia Mocatta има доста добри причини за това. Експертите посочват как рисковете пред икономиката в краткосрочен, средносрочен и дългосрочен план са благоприятни за цената на златото.

В краткосрочен план, най-големият риск към момента се крие във възможността за ескалация на геополитическо напрежение в Иран. Въпреки че анализаторите не очакват да се стигне до военни действия преди изборите в САЩ това лято, то те признават, че такива събития са трудно предвидими и всяко едно усложнение на конфликта може да доведе до политическа и икономическа несигурност, поскъпване на петрола и повишаване на инфлационния натиск – достатъчно добра предпоставка инвеститорите да се обърнат към златото.

В средносрочен план, експертите на банката възприемат златото като застраховка срещу неблагоприятна икономическа конюнктура. Структурните проблеми на европейската икономика все още не са решени и е въпрос на време дълговата криза да изплува отново сред страховете на инвеститорите. В началото на април изкристализираха и финансовите затруднения на Испания, която се бори от една страна с високия си бюджетен дефицит, а от друга – с високата си безработица.

Според анализаторите САЩ също стои на тънък лед и прогнозите за стабилизиращата се икономика може да се окажат прибързани. През първите дни от четвъртия месец на годината стана ясно, че страната генерира по-малко работни места от очакваното. В допълнение потенциалното забавяне на растежа на Китай може също да допринесе за общата неблагоприятна картина на световното стопанство.

Подобен общ сценарий би насочил инвеститорите от акции към стабилни активи като златото.

Като благоприятен фактор за цената на благородния метал в дългосрочен план експертите сочат инфлационната спирала, която рано или късно ще бъде отключена от вероятно предстоящите програми на количествени улеснения.

Освен това щатската централна банка ясно застава зад решението си да поддържа ниски лихвени проценти поне до 2014 г. Тази политика също е в подкрепа на благородния метал, тъй като прави държавните облигации по-малко атрактивни заради отрицателната реална доходност, която те генерират. 

Прогнозите на инвестиционните банки

Инвестиционните банки като цяло продължават да бъдат оптимисти за стойността на златото.

Анализаторите на Morgan Stanley потвърдиха прогнозите си от началото на годината, като очакват то да достигне нива от 1845 щатски долара за трой унция през 2012 г. и 2175 долара през 2013 г. Благоприятни фактори за високата цената на златото според тях са липсата на продажби от страна на централните банки, ограниченото предлагане на скрап злато (което е значителна част от общото предлагане) и увеличаване на търсенето от страна на борсово търгуваните фондове.

От отдела за инвестиционно банкиране на Bank of America пък заявиха, че очакват забавяне на темпа на растеж на американската икономика през следващите месеци. Прогнозата на анализаторите е златото да достигне връх от 2000 долара за трой унция през тази година.

Societe Generale има подобна прогноза. Според експертите на френската банка моментната слабост в цената на златото е добра възможност за покупки, тъй като те също очакват влошаване на макроикономическата рамка през следващите месеци и обявяване на третата по ред програма за количествени улеснения.

През миналата седмица от Goldman Sachs също потвърдиха първоначалните си прогнози – златото да достигне 1940 долара за трой унция до една година.