ЕЖЕСЕДМИЧЕН БЮЛЕТИН

МЕЖДУНАРОДНИ ПАЗАРИ

ИНСТРУМЕНТИ С ФИКСИРАН ДОХОД

НАЙ-ВАЖНИ СЪБИТИЯ ОТ ИЗМИНАЛАТА СЕДМИЦА И ОЧАКВАНИЯ:

Пазарът на труда в САЩ отново стана източникът на основното движение за облигациите на развитите страни. Този път данните бяха изключително позитивни, което се отрази в рязкото покачване на доходностите. 10-годишните облигации преминаха нивото от 4.15% на доходността в петък, което стана една от сесиите с най-чувствителни загуби за цените от началото на годината. Това се дължеше на изненадващо силния ръст на новите работни места в щатската икономика през март – 308 хил., което надхвърли чувствително всички икономически прогнози. Освен това бяха ревизирани нагоре и данните за предходните месеци, като за февруари окончателните цифри сочат 159 хил. работни места. Все още съществува въпроса дали наблюдаваме очакваната тенденция към възстановяване на пазара на труда или това е само епизодично покачване, което засега задържа позитивния тренд на доходностите. Освен това се чака индикация от Федералния резерв, че ще започне процеса на увеличаване на лихвите в САЩ. Не трябва да забравяме предпазливите коментари на централните банкери за възстановяването на трудовия пазар, въпреки че икономиката запазва силните си темпове на растеж. Потвърждение на положителните очаквания бяха изнесените данни за потребителското доверие и ISM-индекса за промишлеността, които надхвърлиха очакванията на анализаторите. Те обаче не бяха достатъчен стимул за продажби на облигации и доходността на 10-годишните се задържаше в тесните граници между 3.80 и 3.90% през по-голямата част на седмицата.

Запазването на лихвите от ЕЦБ и най-вече положителните коментари от банката доведоха до слабо покачване на доходностите. За 10-годишните облигации в евро най-високото ниво преди данните за американския пазар на труда беше 3.98%, а в края на седмицата беше достигнато и равнището от 4.10% Спредът спрямо американските книжа отново е отрицателен, тъй като европейските книжа носят по-нисък доход с около 5-10 базисни пункта. Данните от Еврозоната през последните седмици не са никак добри и най-вероятно това ще продължи.

КОТИРОВКИ* НА ОБЛИГАЦИИ НА РАЗВИВАЩИТЕ СЕ ПАЗАРИ

*Нива при затваряне на пазара на 02.04.2004 г.

ПОКАЗАТЕЛИ

 ОБЩО СЪСТОЯНИЕ НА АМЕРИКАНСКИЯ ПАЗАР

Американските акции окончателно прекратиха корекцията си от началото на годината, а технологичният индекс NASDAQ успя да пробие канала си на движение от средата на януари. В края на миналата седмица индексът приключи на равнището от 2 057 пункта като за петте сесии се покачи с 4.9%. Dow Jones отчете по-слаб ръст от 2.5%, който се дължеше на по-слабите темпове на поевтиняването на традиционните индустрии през първото тримесечие. Печалбите на индекса бяха ограничени от замяната на три от компонентите на индекса.

През тази седмица започва изнасянето на корпоративните отчети на компаниите за първото тримесечие на годината. Очакванията на анализаторите са за покачване на печалбите на компаниите в S&P 500 с 16.9%, което е значително по-малко от постигнатия ръст от 28.3% за четвъртото тримесечие на 2003 г., но оставя място за по-добро представяне спрямо прогнозите.

ДВИЖЕНИЕ НА ОСНОВНИТЕ СЕКТОРИ

ТЕХНОЛОГИЧЕН СЕКТОР

Акциите на Sun Microsystems скочиха с 21% в петък, след оповестяването на новината за предстоящо плащане от Microsoft на 2 млрд. USD по съвместен проект и за уреждане на съдебен спор. Книжата на Microsoft се покачиха с 2.3%.

Производителят на компютърна техника Gateway ще съкрати 2 500 работни места, затваряйки цялата си верига от магазини. Книжата на компанията се покачиха с 12%, подпомогнати от покачването на рейтинга им от анализатор на Bear Stearns.

ФИНАНСОВ СЕКТОР

J.P. Morgan Chase стана една от най-губещите позиции сред компонентите на Dow Jones Industrials след изнасянето на данните за пазара на труда в САЩ. Акциите на Citigroup също отчетоха спад, който се дължи на негативните оценки на пазара при нарасналите очаквания за повишение на лихвите. Книжата на финансовия сектор са близо до най-високите си равнища за годината, което отразяваше очакванията за задържане на ниски лихви, както и значителния ръст на печалбите.