Изпълнява ли България ценовия критерий за присъединяване към еврозоната? Това е въпрос, който всички си задават в последните дни.

Тъй като по темата вече има много коментари и мнения, тук си заслужава да обясним няколко основни понятия:

Най-често когато се говори за инфлация се има предвид или месечна инфлация (промяна на цените спрямо предходния месец) или годишна инфлация (промяна на цените спрямо същия месец на предходната година). Нормално е изследователите да гледат повече годишната инфлация, тъй като искат да хванат по-дълги процеси, а не просто динамика на цените месец за месец;

Критерият за еврозоната обаче стъпва на друг показател - средногодишна инфлация. Това на практика е средното ниво на годишната инфлация в последните 12 месеца, тоест януари 24-та спрямо януари 23-та, февруари 24-та спрямо февруари 23-та и така до декември 24-та спрямо декември 23-та. Този показател показва устойчивост на ценовата стабилност, тъй като е инертен и се влияе по-малко от някакви движения в един конкретен момент;

Към декември 2024 г. средногодишната инфлация в България е 2,6%, докато в трите страни с най-ниска инфлация в ЕС е съответно 0,9% в Литва, 1,0% в Финландия и 1,1% в Италия. Критерият взима средното от трите страни с най-ниска (по дефиниция е "най-добра") инфлация - в случая това е точно 1,0%, и добавя 1,5 пункта. Така критерият е 2,5%, тоест отклонението на България е 0,1%;

В този смисъл към декември 2024 г. критерият не е изпълнен в чист вид. Често когато се изчислява критерият от Европейската комисия и Европейската централна банка някоя от страните с най-ниска инфлация се изключва от изчислението, тъй като се отклонява значително (в посока надолу) от инфлацията в другите страни от ЕС. Ако това се приложи само за последната Литва (0,9%), то тя се заменя с Дания или Ирландия (и двете с 1,3%) и критерият се повишава до 2,6 (1,1+1,5) и тогава България вече изпълнява критерия;

До тази сметка няма смисъл да се прибягва, тъй като очакванията са през януари 2025 г. средногодишната инфлация в България да падне до 2,5, а критерият да се запази същия или да се увеличи, тъй като тенденцията в Европа се обърна и цените се покачват. Средногодишната инфлация ще се запази на сходни нива в първата половина на годината, така че България по-скоро влиза в период (в рамките на тази година), в които ще отговаря на критерия;

Всичко това означава, че най-вероятно в идните месеци България ще подаде искане за извънреден конвергентен доклад, който ще излезе през пролетта и ще даде зелена светлина за въвеждането на еврото от януари 2026 г. Пътят е в голяма степен технически, тъй като основните политически стъпки и промени в законодателството вече са направени.

Анализът е от седмичния бюлетин на Института за пазарна икономика, автор Петър Ганев.