МЕЖДУНАРОДНИ ПАЗАРИ

ИНСТРУМЕНТИ С ФИКСИРАН ДОХОД

НАЙ-ВАЖНИ СЪБИТИЯ ОТ ИЗМИНАЛАТА СЕДМИЦА И ОЧАКВАНИЯ:

Доходността на правителствените облигации се запази в долната част на рейнджа, който се формира от октомври досега. И през миналата седмица дохода на 10-годишните европейски книжа се задържа в рамките на 4.30-35%, след оповестяването на решението за запазване на лихвените нива в САЩ. Европейските облигации бяха разпродавани слабо и след оповестяването на някои положителни данни за някои икономики от Еврозоната като покачването на ZEW-индекса на бизнесочакванията в Германия и на индустриалното производство във Франция, което отчете по-силен ръст от прогнозите на икономистите. Спредът на 10-годишните облигации на САЩ и Еврозоната се сви до 5 базисни пункта в края на миналата седмица. През тази предстои излизането на последните данни за индекса на бизнесклимата в Германия, както и проучванията за индексите на производствените и потребителските цени.

Решението на Федералния резерв да остави без промяна лихвите в САЩ съвпадна с очакванията на пазара, но разпродажбата на облигации беше предизвикана от промяната на риска пред щатската икономика. Централните банкери вече смятат, че няма опасност от дефлация и определят ценовия риск като балансиран. Това веднага доведе до разпродажби на облигации, а доходността на 10-годишните книжа се покачи над нивото от 4.35%. Обяснението се крие в очакванията на пазара за стартиране на серията покачване на лихвите в средата на следващата година. Eurodollar и Euribor фючърсите също показват очаквания за повишаване на лихвите в средата на годината. През последните няколко седмици котировките на краткосрочните облигации направиха необходимата корекция, след като прогнозите бяха за по-скорошно повишаване на лихвите. Въпреки това доходността на 10-годишните облигации остава ниска на фона на силния икономически растеж в САЩ. Това беше потвърдено и от данните за продажбите на дребно, които се покачиха през ноември с 0.9%, поради силния ръст на търговията с автомобили. Тази седмица излизат и данните за инфлацията, а очакванията са за ценови натиск през следващите месеци.

КОТИРОВКИ* НА ОБЛИГАЦИИ НА РАЗВИВАЩИТЕ СЕ ПАЗАРИ

*Нива при затваряне на пазара на 12.12.2003 г.

КАПИТАЛОВИ ПАЗАРИ

ПОКАЗАТЕЛИ

ОБЩО СЪСТОЯНИЕ НА АМЕРИКАНСКИЯ ПАЗАР

Dow Jones се задържа над 10 хиляди пункта през последните две сесии на миналата седмица. Очаква се отличното представяне на сините чипове да продължи и през първите дни на тази седмица, тъй като новината за ареста на Саддам Хюсеин е фактор, който не е дисконтиран от фондовия пазар. Това може да стане причината за силно представяне на щатските акции през декември, който по принцип е един от месеците с най-големи печалби през годината. Причина за покупки на акции може да станат и очакванията за засилване на икономическия растеж в САЩ през четвъртото тримесечие.

През седмицата Dow Jones се покачи с 1.80%, а S&P 500 с 1.3%. Технологичните книжа в NASDAQ се представиха най-зле и отчетоха ръст от 0.6%. Фондовият пазар не възприе добре някои от данните за американската икономика, но като цяло беше запазена тенденцията към покупки в петък.

ДВИЖЕНИЕ НА ОСНОВНИТЕ СЕКТОРИ

ТЕХНОЛОГИЧЕН СЕКТОР

Щатският производител на гражданска и военна продукция United Technologies отчете ръст от 2.6% на цената на акциите си в петък, след като потвърди прогнозите си за печалбата и продажбите през четвъртото тримесечие.

Книжата на софтуерната компания Adobe скочиха с 6%, след като излязоха данните за първото тримесечие от новата фискална година на щатската фирма. Печалбата на Adobe надхвърли 83 млн. USD или 34 цента на акция. Продажбите на компанията се покачиха с 22% до 358 млн. USD. За настоящето тримесечие Adobe прогнозира печалба от 34 цента на акция и продажби в рамките от 360 до 380 млн. USD.

Акциите на телефонните компании AT&T и SBC Communications загубиха съответно 3.3% и 1% от стойностите си в петък, въпреки увеличаването на дивидентите им. От AT&T намалиха прогнозата си за печалбата през следващата година, поради силния ценови натиск от конкурентните телекоми.