Кабинетът може да вземе още дълг при ниска лихва и с идеята да ограничи емисиите на държавни ценни книжа (ДЦК) в лева за известно време. На това мнение е експертът Цветослав Цачев, който е ръководител на отдел „Анализи“ в ЕЛАНА Трейдинг. По отношение на пуснатите в края на март облигации в размер на 3,1 млрд. евро на международните пазари Цачев смята, че разходите по обслужването на заема са ниски.
„Дали това е най-ниската доходност, която България може да постигне за следващите години, е невъзможно да се каже. Вероятно политиката на Европейската централна банка по изкупуване на облигации ще свали доходността на много емитенти в еврозоната и ще видим как ще се отрази това върху дълга на България”, обясни той. “Разликата обаче не би била съществена, но не бих се учудил, ако правителството предпочете да вземе още дълг при ниска лихва и с идеята да ограничи емисиите на ДЦК в лева за известно време”, допълва анализаторът.
По отношение на приетите в петък (3 април) на първо четене изменения в Гражданския процесуален кодекс (КПК) Цачев коментира, че те не биха предизвикали реакции сред инвеститорите.
Експертът смята, че готвената приватизация на Българската фондова борса (БФБ) би донесла само позитиви. „От приватизацията на борсовия оператор може да има само плюсове. Но те няма да са съществени, защото и сега БФБ работи с модерна система за търговия и инвеститорите не би трябвало да усетят разлика при смяната на собствеността”, каза той и допълва, че тази стъпка няма да промени участниците на пазара у нас в лицето на компании и инвеститори.
През февруари фондовата борса у нас отчете спад на оборота в размер на 75%. Тогава изпълнителният директор на борсата Иван Такев заяви, че парите за втора пенсия в пенсионните фондове намаляват пропорционално на срива на фондовата борса. Цветослав Цачев обаче обясни, че при намаление от 10% на борсите, активите на пенсионните дружества ще се свият с 3%.
“В края на 2008 г. имаше именно много силен спад и глобална финансова криза. Текущата ситуация на борсата въобще не може да се сравнява с тези събития. Друг важен момент е, че пенсионните фондове не държат всичките си активи само в акции и спадът на фондовите борси по света, а не само у нас, ще се отрази частично върху доходността им. Тоест, при 10% спад на борсите, активите на пенсионните фондове би трябвало да намалеят с 3%, защото делът на инвестициите им в акции е една трета от общите”, обясни той.
Анализаторът допълва, че при възстановяването на борсите след корекция ще има и покачване на акциите. Той подчертава, че цикълът на пазарите е нормално явление и за доходността трябва да се съди само в дългосрочен период. “Пенсионните фондове са именно дългосрочен инвеститор и основната част от доходността на портфейлите им ще идва от периода на икономически растеж в страната и чужбина”, каза още Цачев.
По думите на експерта най-важният извод след изтичането на първото тримесечие на годината е, че пазарът вече е преживял политическата несигурност. “През този период индексите спряха да падат, а инвеститорите направиха значителни промени в портфейлите си. Това се вижда в доста различното представяне на водещите акции от началото на годината”, разяснява специалистът.
Той допълва, че ценните книжа на някои от участниците на фондовата борса, като банките например, бележат ръст, но други регистрират спад или почти не се възстановяват през март. Анализаторът обаче подчертава, че инвеститорите все още остават предпазливи.
“Не виждам основание за рязък скок на пазара, тъй като финансовото представяне на компаниите още е слабо и не е характерно за период на траен икономически растеж. Но това ще стане по-късно през годината, защото европейската икономика вече се съживява, а евтиното евро ще подобри пазарните позиции на ЕС и на България в частност”, каза Цветослав Цачев по отношение на очакванията му за следващото тримесечие.
“Въпросът е кога българските инвеститори ще покажат по-силен интерес към акциите - преди или след подобряване на финансовите отчети. Във всеки случай това ще се отрази на борсата по подобен начин на предишните ръстове от 20-30% в рамките на месец-два”, добави той.
На въпрос дали българите имат достатъчно финансова култура, за да инвестират и да търгуват на фондовата борса, анализаторът отговори: „Да се инвестира означава да се чете много. Човек не е задължително да бъде финансист, за да търгува с акции, но непременно трябва да има ясна представа какво прави и защо го прави. В медиите у нас има информация за случващото се на пазара, коментари и анализи. Полезни са всякакъв род обучения и литература”.
Експертът подчертава, че инвестирането не е само оценка на даден актив и доходност, а и точна преценка на риска, който се асоциира с финансовия инструмент. За индивидуалния инвеститор е от по-голямо значение да прецени какъв риск може да поеме в дългосрочен период и да направи своята стратегия според това. Впоследствие ще намери и книжата, които отговарят на нея.
“На БФБ се търгуват няколко десетки акции, които покриват почти всички възможни такива стратегии, а в световен мащаб възможностите са десетки хиляди. Аз не съм привърженик на идеята, че човек трябва да бъде специалист по всичко и да инвестира едновременно на много пазари, и в много инструменти. Най-добрият вариант е специализацията в тясна сфера, която да позволява да се следят отблизо събитията и да се преценява кога какво да се купи или продаде”, обяснява Цветослав Цачев.
По неговите думи добра алтернатива е и някой друг да управлява спестяванията на инвеститорите или те да следват съветите му. “На Запад, където до 50% от населението има пряко инвестиции на капиталовите пазари, това е много популярно”, посочва експертът.
