През третото тримесечие на 2023 г. повишаването на лихвените проценти на ЕЦБ и очакванията на пазарните участници за тяхното допълнително нарастване в бъдеще продължиха да оказват натиск за увеличаване на лихвените проценти на необезпечения паричен пазар в еврозоната и на доходността на ДЦК на Германия.

В тази ситуация, българският износ на стоки се понижи повече от световната търговия със стоки и от това, за което сигнализираше изменението на външното търсене на български стоки през второто тримесечие на тази година.

Това четем в тримесечното издание „Икономически преглед“, изготвено от БНБ, което представя информация и анализ на външната среда, на основните макроикономически показатели на българската икономика и разглежда динамиката на потоците по платежния баланс и паричните и кредитните агрегати. То предлага количествени оценки за развитието на българската икономика в краткосрочна перспектива и средносрочни прогнози за основни макроикономически показатели за България.

Тази динамика може да се обясни със специфичните за страната фактори. През периода те ограничаваха възможността за износ на българските предприятия и са свързани с влизането в сила от 5 февруари 2023 г. на забраната за износ към страни, различни от Украйна, на нефт и нефтопродукти, произведени от руски петрол, както и с планираните за второто тримесечие на 2023 г. ремонтни дейности в големи предприятия в сектора на преработващата промишленост.

Ефектът на част от тези специфични за страната фактори (свързани най-вече с ремонтните дейности) се очаква да се изчерпи през третото тримесечие на годината, но износът на стоки вероятно ще продължи да бъде по-слаб от това, което сигнализират данните за световната търговия и външното търсене на български стоки.

Динамиката на цените на основните суровини на международните пазари през третото тримесечие, изразяваща се предимно в спад на цените на годишна база, в комбинация със структурата на българската икономика и външна търговия дават индикации за наличие на благоприятни условия за търговия за България през третото тримесечие на 2023 година. Продължаващото повишаване на лихвените проценти от страна на Федералния резерв и на ЕЦБ и предприетите от БНБ увеличения на ставката на задължителните минимални резерви са предпоставки за влошаване на условията за финансиране в страната през четвъртото тримесечие на тази година.

Съгласно принципите на функциониране на паричния съвет може да се очаква тенденцията към повишаване на лихвените проценти на паричния пазар в еврозоната да продължи сравнително бързо да се пренася върху лихвените проценти на междубанковия паричен пазар в България. Към третото тримесечие на 2023 г. пренасянето се запази значително по-слабо при лихвените проценти по кредитите и по депозитите в България, особено в сектора на домакинствата. Основните фактори за това продължиха да бъдат високият приток на привлечени ресурси, все още значителната ликвидност и запазващата се силна конкуренция в банковия сектор.

Тези фактори бяха предпоставка към третото тримесечие на 2023 г. ефектите от предприетата от БНБ мярка за увеличаване на ставката на задължителните минимални резерви също да бъдат сравнително ограничени, особено в сектора на домакинствата.