ЗАДЪЛЖЕНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИЯТА
ОТ НЕФИНАНСОВИЯ СЕКТОР НА ИКОНОМИКАТА

(Към 31 декември 2002 г.)

През годините на прехода финансовото състояние на предприятията непрекъснато се влошаваше. Рязко се намали рентабилността и ефективността на производството, увеличиха се задълженията на предприятията и голяма част от тях вече са напълно декапитализирани. Забавената и неефективна приватизация, както и неблагоприятната бизнес среда, доведоха до ниска инвестиционна активност, отсъствие на стратегически чуждестранни инвеститори, загуба на традиционни пазари и ниска конкурентноспособност. В несигурната и влошаваща се икономическа среда много предприятия прекратиха дейността си или работят с малка част от капацитета си. Това влияе отрицателно и на темповете на икономически растеж на страната.

І. ЗАДЪЛЖЕНИЯ

През 1998[1] - 2002 г. декапитализацията на предприятията продължи и се задълбочи като този процес протичаше интензивно. В нефинансовия сектор на икономиката към 31.12.2002 г. задълженията на предприятията достигнаха 37.9 млрд.лева, от които18.3 млрд.лева (48%) "нетни"[2] задължения и 19.6 млрд.лева (52%) "взаимни"[3] задължения.

В сравнение с края на 1998 г. през 2002г. задълженията са 2.3 пъти по-големи. Темпът на нарастване за периода 2001-2002 обаче спада 2 пъти – от 24% ръст за 2001/2000 (6.553 млрд.лева) на 12% ръст за 2002/2001 (4.184 млрд.лева). Независимо от регистрирания спад на темпа на нарастване на задълженията, техният ръст е значителен, особено като се сравни с ръста на брутния вътрешен продукт (4.8%) и инвестициите (9.3%) през 2002 г. спрямо 2001 г.

Задължения на предприятията от нефинансовия сектор на икономиката към 31 декември

Задълженията на предприятията в края на 2002 г. са със 17% по-големи от БВП[4] на страната за същата година. За 2001г задълженията надхвърлиха БВП с 14%.

В частния сектор са около 86% от задълженията, в обществения сектор - 14%, при съотношение 80%:20% за 2001г.[5] Най-големи са задълженията на фирмите от търговията, транспорта, производството на храни и напитки, производството на метални изделия.

Драматичните абсолютни стойности се допълват с ясно очертаната тенденция за средно 23% ръст на задълженията ежегодно за последните 4 години при верижна база. Дори при ръст на БВП от 5% годишно, това поставя икономиката ни в следващите 2-3 години в рискова ситуация.

Един от характерните параметри на декапитализацията е, че задълженията надхвърлят собствения капитал на предприятията и вече са повече от половината от техните пасиви.

Дял на задълженията на предприятията от нефинансовия сектор на икономиката към 31 декември в пасивите

Главната опасност от намаляването на размера на собствения капитал на предприятията (декапитализацията) е загубата на финансова устойчивост и способността им да противостоят на външни въздействия и да изплащат текущите си финансови задължения.

Продажбите на предприятията през 2002 г. са само с 9% по-големи от техните задължения. Това показва, че и през следващите години възпроизвеждането на голямата задлъжнялост на предприятията ще продължи.

ІІ. СТРУКТУРА НА ЗАДЪЛЖЕНИЯТА

Разгледани според вида на кредиторите: свързани предприятия, банки и финансови организации, доставчици и клиенти, търговски заеми, персонал, социално осигуряване, данъчни и други задължения, относителните дялове на задълженията също са претърпели изменение.

Структура на задълженията на предприятията от нефинансовия сектор на икономиката

Към 31.12.2001 г.	Към 31.12.2002 г.

ІІ.1.    Обвързаност на задълженията с насрещни вземания

ІІ.1.1. "Взаимни" задължения

В частта на "взаимните задължения" (към свързани предприятия, доставчици и клиенти, търговски заеми, данъчни задължения) се увеличава делът на задълженията към доставчици и клиенти от 29.2% (9.315 млрд.лева през 2001 г.) на 29.7% (11.258 млрд.лева през 2002 г.), което в абсолютен размер възлиза на 1.943 млрд.лева.

Вземанията от клиенти и доставчици са 70.8% през 2002 г. и 71.7% през 2001 г. от задълженията към клиенти и доставчици. Непокрити остават около 30 процента от тези задължения.

Задълженията към свързани предприятия[6] намаляват от 16.2% (2001 г.) на 15.2% (2002 г.), но в абсолютен размер те нарастват с 600 млн.лева. Увеличава се взаимната задлъжнялост между свързаните предприятия, като вземанията от свързани предприятия са 38.3% от задълженията през 2002 г. и 32.0% през 2001 г.

ІІ.1.2. "Нетни" задължения

"Нетната" задлъжнялост на предприятията (към банки, персонала, социалното осигуряване) към 31.12.2002 г. е 18.3 млрд.лева., като нараства с 15.82 % спрямо 2001 г., когато те са 15.8 млрд.лева.

Нетни и взаимни задължения

Ръстът на "нетните" задължения за периода 2001-2002 е 3 пъти по-голям от този на "взаимните" задължения.

ІІ.2.    Срочност на задълженията

В последните две години се променя структурата на задълженията в зависимост от срока на тяхната изискуемост – краткосрочни (до една година) и дългосрочни (над една година). Увеличава се делът на дългосрочните задължения в общия обем на задълженията на предприятията (от 26.4% през 2001 г. на 28.7% през 2002 г.). Те нарастват с по-голям темп от краткосрочните (29.07% за дългосрочните и 15.13% за краткосрочните). Това се дължи, преди всичко, на увеличената инвестиционна активност на стопанските субекти, респективно - на увеличената задлъжнялост към финансови институции (банки, лизингови предприятия и др). Тази тенденция е положителна на общия фон на растящата задлъжнялост.

Дългосрочни и краткосрочни задължения

ІІ.2.1. Дългосрочни задължения

В групата на дългосрочните задължения са включени задълженията към свързани и финансови предприятия, по търговски и облигационни заеми, отсрочените данъци и други дългосрочни задължения.

Към 31.12.2002 г. дългосрочните задължения достигнаха 10.9 млрд.лева при 8.4 млрд.лева през 2001 г.

Дългосрочните задължения към банките и други финансови предприятия на 31.12.2002 г. в сравнение с края на 2001 г. (3.107 млрд.лева) са с близо 870 млн.лева или с 28% по-големи. Тези задължения са преди всичко "инвестиционни" задължения, което е индикация за повишена активност на банките в посока на инвестиционно кредитиране на реалния сектор[7].

ІІ.2.2. Краткосрочни задължения

Краткосрочните задължения (към свързани предприятия, финансови предприятия, вкл. банки, доставчици и клиенти, търговски заеми, задължения към персонала, осигурителните предприятия, данъчни и други), възникнали за покриване на разходи за поддържане на текущата производствена дейност, към 31.12.2002 г. надхвърлиха 27 млрд.лева и са с 15% повече в сравнение с края на 2001 г. (23.481 млрд.лева).

Нараства чувствително делът на банковите заеми и в краткосрочните задължения. В края на 2002 г. те са 2,596 млрд.лева при 1,820 млрд.лева за 2001 г., като прирастът е 776 млн.лв – или с 43%. Това е положителна тенденция в посока на привличане на оборотни средства за оперативната дейност на фирмите.

Намалява значително относителният дял на данъчните задължения на предприятията, което говори за подобрена финансова дисциплина. Към 31 Декември 2002 г. данъчните задължения са 1,710 млрд.лв. В сравнение с 1998 г. тези задължения са със 70 млн.лв. по-малко, а спрямо 2001 г. - със 168 млн.лева.

Данъчни задължения на предприятията от нефинансовия сектор на икономиката към 31 декември

Дълговете към персонала са малко над 3% от всички краткосрочни задължения или 877 млн.лв. Увеличението в сравнение с 1998 г. е 2.2 пъти или 486 млн.лв., а в сравнение с 2001г. - с 88 млн.лв.

Продължават да са големи задълженията към социалното осигуряване. Към 31 Декември 2002 г. предприятията дължат на НОИ 724 млн.лв. Увеличението спрямо 1998 г. е 375 млн.лв. или над два пъти, а спрямо 2001 нарастването е със 113 млн.лв.

Задължения на предприятията от нефинансовия сектор на икономиката към социално осигуряване към 31 декември

Близо 1/4 от задълженията на предприятията са от групата "Други задължения"[8]. Действащата нормативна уредба не позволява детайлното изследване на тези задължения.

ІІІ. ИЗВОДИ

1. Общият извод е, че задълженията на предприятията от нефинансовия сектор на икономиката остава на критично високо равнище. Намалява тяхната платежоспособност, увеличава се периодът на обращаемост на активите, което формира негативен финансов резултат и намаляваща ефективност от дейността им.
2. И през 2002 година продължават да нарастват задълженията на предприятията с висок темп, макар и по-нисък от предходния период. Това е показател за значителните трудности, които предприятията от реалния сектор срещат в дейността си. Темпът на нарастване на задълженията през 2002 г. спрямо 2001 г. от 12% далеч надхвърля темпа на нарастване на БВП от 4.8%, както и темпа на нарастване на инвестициите от 9.3% за същия период.
3. Високият темп на нарастване на задлъжнялостта се превръща в основна бариера за постигане на по-висок икономически растеж. След "обезценяване" на задълженията през 1997 г., в резултат на хиперинфлационните процеси, задълженията отново се възпроизведоха в още по-големи размери, което е индикатор за наличието на вътрешни проблеми в икономиката.
4. Нарасналият обем на задълженията на предприятията (дългосрочни и краткосрочни) към банките говори за отваряне на банковата система и наличие на потенциал за развитие на реалния сектор.
5. Наблюдава се разнопосочна тенденция по отношение на финансовата дисциплина на предприятията. От една страна, намаляват данъчните задължения, но от друга страна – нарастват задълженията към социалното осигуряване.
6. Голяма част от "взаимната" задлъжнялост се генерира и от държавата. Например:

• Неизплатените или забавени плащания към общините, Агенция "Пътища" и други водят до невъзможност за разплащане по веригата на нейните контрагенти. Те, като данъчно задължени лица, поради забавеното получаване на своите вземания, съответно изплащат със закъснение данъчните и осигурителните си задължения, върху които се начисляват наказателни лихви. От друга страна, държавата като неизряден платец, не е подложена на санкции.
• Държавата забавя и връщането на ДДС при внос над законово установения срок от 10 дни.
• Възстановяването на депозитите на участниците в конкурси за възлагане на обществени поръчки и при други тръжни процедури закъснява с месеци.