Известният със своите дръзки прогнози икономист Нуриел Рубини отново изостри вниманието на инвеститорите, прогнозирайки в свой анализ за сайта "Проджект Синдикейт" спад в цената на златото под 1 000 долара за тройунция до 2015 година.

Цената на благородния метал падна с близо 6% през май месец поради слухове, че Федералният резерв на САЩ може да ограничи мерките за количествени улеснения в икономиката.

Рубини обоснова в няколко основни точки своята прогноза:

1. Той посочи, че златото поскъпва във времена, когато има сериозни икономически, финансови и геополитически кризи, известни още като "финансов Армагедон". Това не означава, че то се ползва със статут на "инвестициионно убежище", като цитира рязкото понижение на цените на златото по време на глобалната финансова криза през 2008 - 2009
година.

2. Поведението на златото е най-добро във времена на висок инфлационен риск, тъй като се счита за хеджиращ инструмент срещу инфлация. Въпреки агресивните стимулиращи парични политики на редица от водещите централни банки, глобалната инфлация остава относително ниска и продължава да спада, което от своя страна води до спад в цените на суровините, посочва Рубини.

3. Златото не осигурява доход за инвеститорите, за разлика от акциите, дълговите ценни книжа и пазарите на недвижими имоти. С оглед сигналите за възстановяване на глобалната икономика, другите финансови активи осигуряват по-висока възвращаемост. Златото беше много надценено спрямо акциите от началото на 2009 г. насам, смята Рубини.

4. Реалните лихви се намират във възходящо движение поради опасенията, че Федералният резерв и другите централни банки ще започнат да обмислят оттегляне на даден етап от техните програми за "количествени улеснения" и политики на почти нулеви лихви. Подходящото време за покупки на злато е в момент, когато реалната възвръщаемост от държавни облигации или от кешовата парична наличност е отрицателна, но в момента това не е факт, посочва още Рубини.

5. Някои анализатори смятат, че силно задлъжнелите страни карат инвеститорите да купуват злато, понеже държавните облигации стават по-рискови. По-скоро се случва точно обратното. Редица от тези страни притежават големи запаси в благородния метал, които могат да намалят, за да понижат своите дългове.

Има данни, че Кипър може да продаде част от златните си резерви (за около 520 млн. долара), поради чувствителния спад в цената на златото. Италия също е една от страните, които могат да намалят част от своите огромни по размер (общо за над 130 млрд. долара) златни резерви.

6. Някои крайни политически консерватори, особено в САЩ се презапасяват със злато по начин, който в крайна сметка е вреден. За тях, златото е единствената защита срещу риска от заговор на правителството да експлоатира частно им богатство.

Тези хора смятат, че връщането към златния стандарт е неизбежно, поради вероятноста от хиперинфлация, произтичаща от обезценката на книжните пари от централни банки. Но, като се има предвид липсата на каквато и да е конспирация, намаляваща инфлация и невъзможността златото да се използва като вид валута, тези аргументи не могат да бъдат поддържани.

В заключение Нуриел Рубини каза, че златото остава "варварска отживелица" без истинска стойност, използвано като застраховка срещу нерационални страхове и паника. Всички инвеститори трябва да имат много скромен дял от злато в портфейлите си, като защита от екстремни финансови рискове, смята Рубини.
 
Цените на златото могат временно ще се движат във възходяща посока през следващите няколко години, но ще останат много нестабилни и тенденцията с течение на времето ще е понижаваща, тъй като световната икономика все още се възстановява.

"Златната треска приключи!", завършва Рубини.