Съвместно интервю на в-к ПАРИ и ECON.BG
Г-н Радев, какви са силните и слабите страни на публичните компании и на борсата?
Румен Радев:
Прави впечатление нарастващата инвестиционна култура в мениджмънта на листваните компании. Тези дружества се характеризират с много по-детайлно и прецизно разработени бизнес планове в сравнение със средното ниво български предприятия.
Значително се подобрява и финансовата грамотност на ръководствата на тези компании. В същото време нараства натискът от страна на
институционални инвеститори за по-голяма прозрачност в дейността на дружествата. Това, съчетано с регулаторните изисквания, предполага значително цялостно подобрение в корпоративното управление.
Разкриват се по-добри възможности за финансиране, включително и чрез банките.
Какви са рисковете пред публичните компании след януари 2007 г. и как те ще се отразят на капиталовата търговия?
Румен Радев:
Определено листваните дружества са с по-добра подготовка за европейското членство на България в сравнение с останалите компании в
сектора на икономиката ни. Прави впечатление относително по-високата им експортна ориентираност. Въпреки неблагоприятните като цяло тенденции в световната търговия и нивото на търговски дефицит у
нас експортното ни производство нараства с по-високи темпове, което е добре за българската икономика.
Какви са очакваните промени, които ще настъпят на Българската фондова борса?
Румен Радев:
Нараства интересът от увеличаване на капитала на вече листвани компании. Това се отразява положително на ликвидността, а и свежият
ресурс се насочва към реализиране на инвестиционни проекти. Наблюдава се интерес и към листване на нови за борсата ни дружества, което също предполага позитивни настроения. Важно е да отбележим и
развитието на самата борса - както като организация на търговията, така и в светлината на процеса на глобализация. Очаквам промени в акционерния състав на Българска фондова борса - София.
В кои браншове, представени на капиталовия ни пазар, виждате потенциал в средносрочен план?
Румен Радев:
Oтрасли като машиностроене, електроника и електротехника имат своя потенциал, който не е реализиран докрай в част от листваните
компании.
Такъв пример са фирмите в строителния сектор. Представителите на леката промишленост също срещат определени трудности през последните две години. Тези от тях, които свикнат да организират така
производството си, че да реагират бързо на малки и средносерийни поръчки, може не само да оцелеят, но и да просперират. А в този отрасъл има силно подценени
дружества.
По отношение на най-ликвидните публични компании има известна корекция, но причините са разнообразни и индивидуални при отделните дружества. По някои позиции наблюдаваме прибиране на капиталова печалба, но има и такива случаи, където капитализацията на публичните дружества значително изпреварва като ръст резултатите от дейността. При тях относителният дял на формирани очаквания е висок, а това вероятно води не само до корекции, но и до по-силни емоции.
Съществуват ли предпоставки за евентуален трус на Българска фондова борса след януари 2007 г.?
Румен Радев:
Не виждам такива предпоставки. Което не означава, че такива няма или че трусове са невъзможни. Капиталовият ни пазар е атрактивен и препоръката ми в този смисъл към участниците в него е умерено оптимистична.
Очаквате ли влизане на външни инвеститори на Българската фондова борса?
Румен Радев:
Бих желал да отговоря положително на въпроса, защото виждам смисъл в подобно корпоративно управление. Но в крайна сметка това зависи в значителна степен от ръководствата на съответните компании. Що се отнася до интерес от страна на чуждестранни за тези дружества инвеститори, мисля, че той вече е известен.
Индекси
- Близо 10-кратен ръст бележи Sofix от създаването си през октомври 2000 г. досега. Той зависи от пазарната капитализация на 12 публични компании, наричани българските сини чипове. Четири критерия осигуряват достъп до индекса - търгуване на борсата не по-малко от 3 месеца, пазарна капитализация над 2 млн. лв., не по-малко от 500 акционери и добра ликвидност.
Прогнози-инвестиции
- Известни са ни прогнози за предполагаем дял на чуждите инвестиции за 2007 г., достигащи 10% от БВП. Обемът на чуждите инвестиции е съпоставим с този на направените от родния бизнес и следователно може да се очаква те да надхвърлят 20-25% дял спрямо БВП.
- Не бива да се подценява и натискът от институционални инвеститори за постигане на по-добри резултати като дружествата със значителни участия на фондове, инвестиционни и пенсионни компании
