Съвместно интервю на в-к ПАРИ и ECON.BG
Господин Хигинс, какви са причините, довели до създаването на Balkan Accession Fund?
Томас Хигинс:
Това са стабилността и отчетеният икономически ръст в България и Румъния в резултат на пазарните реформи и предстоящото членство на двете страни в ЕС, както и силното търсене на гъвкави форми на рисково финансиране от частния сектор. Създаването на фонда се основава и на дългия опит на БАИФ и РАИФ в региона. Той ще улесни работата на чуждите инвеститори, желаещи да вложат средствата си тук.
Планирате капиталът на фонда да достигне 75 млн. EUR. Как ще бъде набран той?
Томас Хигинс:
За допълнителното финансиране ще работим главно с институционални инвеститори от Западна Европа, особено като се има предвид, че интересът им към региона постоянно нараства.
Как ще се определя размерът на всяка отделна инвестиция?
Томас Хигинс:
Най-вече от нуждите на компанията. Първоначално ще разглеждаме инвестиции под 3 млн. EUR с потенциал за постепенното им увеличаване след няколко години. За по-големите вложения ще работим в консорциум с водещите ни инвеститори.
Към кои сектори на икономиката ще са насочени инвестициите?
Томас Хигинс:
Фондът ще инвестира в почти всички сектори на икономиката. Но по-важен от сектора, в който ще се правят вложенията, е управленският екип.
Какви са предимствата на финансирането от типа мезанин?
Томас Хигинс:
Инвестиционната структура от типа мезанин цели да запълни празнината между инвестициите в директно дялово участие и кредитите, които са обезпечения с активи на фирмата. Мезанин представлява кредит с доходност, подобна на дялово участие, но в повечето случаи не се налага акционерите да намаляват дяловото си участие в компаниите, в които се инвестира. Той е алтернатива на директно дялово участие и/или рисков капитал, и комбинира характеристиките на традиционното банково кредитиране и инвестиции чрез дялово участие. Мезанин е по-гъвкав в сравнение с традиционните обезпечени кредити от гледна точка на срок, изисквания за обезпечение и кредитни ограничения. Разходите за предприемача са по-големи от тези при обезпечения с активи дълг, но пък е значително по-евтино от финансиране чрез придобиване на дялово участие.
Какви са изгодите за инвеститора?
Томас Хигинс:
Този тип финансиране е данъчно ефективно, тъй като таксите и лихвите намаляват данъчната основа, като в същото време не води до намаляване дела на предприемача във фирмата. Инвестициите от типа мезанин осигуряват на инвеститора текуща възвръщаемост и защита от понижаване стойността на инвестицията и създават възможности за съществени капиталови печалби чрез дялово участие или допълнителни възможности за доходи. Мезанин финансирането може да бъде под различна форма: подчинен кредит, комбинация от кредит и equity kickers /опции за допълнителна доходност/, комбинация от обикновен и подчинен кредит, кредити с нестандартен начин на изплащане на лихви и главници. Мезанин позволява разнообразни инвестиционни структури - сливания и поглъщания, финансиране на ранни стадии на развитие на бизнеса, закупуване на предприятия от мениджмънта или други инвеститори чрез кредитиране, рефинансиране и реструктуриране на съществуващи кредити, корпоративно преструктуриране.
Кога фондът ще започне реално да функционира?
Томас Хигинс:
Той вече започна работа и очакваме да направим първата си инвестиция до няколко седмици.
