ЕЖЕСЕДМИЧЕН БЮЛЕТИН

МЕЖДУНАРОДНИ ПАЗАРИ

ИНСТРУМЕНТИ С ФИКСИРАН ДОХОД

НАЙ-ВАЖНИ СЪБИТИЯ ОТ ИЗМИНАЛАТА СЕДМИЦА И ОЧАКВАНИЯ:

Доходността на правителствените облигации на САЩ остана почти без промяна през изминалата седмица, което се дължеше основно на липсата на съществени икономически и политически новини. 10-годишните облигации приключиха при доход от 4.46%, движейки се в много тесен диапазон. Това се отнасяше и за останалите сегменти от кривата на доходността като 2-годишните книжа носеха доход от 2.51% в петък, а 30-годишните 5.21%. За първи път от месеци насам беше отчетено значително покачване на заявленията за сключване на ипотечни заеми на седмична база, което сигурно ще продължи още, тъй като дългосрочните лихви отчетоха съществено понижение. Позитивните данни за ISM-индекса за услугите и намалението на заявленията за помощи от безработни до 310 хил. не доведоха до големи продажби на облигации. В същото време инвеститорите предпочетоха да не продават книжа, за да извличат печалби след поскъпването им, така както го правеха преди седмици. Трябва да се взима предвид, че настроенията на пазара остават към покачване на доходността на книжата и поради това спря ръста на цените въпреки изненадващия спад на броя на новите работни места. През тази седмица предстоят данните за индексите на цените, от които може да се очаква ново доказателство за силата на инфлацията. А това ще бъде причина на пазара да се заложи на по-агресивна политика от страна на Федералния резерв и да се чака по-висока доходност за книжата. Очакванията на икономистите за инфлацията през четвъртото тримесечие са за темп от 3%, а премията за 10-годишните книжа е 250 б. т., което отговаря на доходност от 5.50%. Прогнозите на централните банкери, включително и от ЕЦБ, са за намаление на инфлационния натиск в края на годината.

Стабилността на цените на българските глобални облигации

Разширяването на спредовете на българските глобални облигации се дължеше основно на по-силния спад на доходността на бенчмарк емисиите и в по-малка степен на извличане на печалби от продажби след покачването на кредитния рейтинг на страната.

КОТИРОВКИ* НА ОБЛИГАЦИИ НА ВЪЗНИКВАЩИ ПАЗАРИ

*Нива при затваряне на пазара на 09.07.2004 г.

ОСНОВНИ ИНДЕКСИ – 9.07.

ПОКАЗАТЕЛИ

ОБЩО СЪСТОЯНИЕ НА АМЕРИКАНСКИЯ ПАЗАР

Технологичните компании се очертават като разочарование за инвеститорите в началото на сезона за оповестяване на корпоративните печалби. Това се дължи основно на големите очаквания за ръста на финансовите им резултати и прогнозите за настоящото тримесечие. Очаква се фирмите в S&P 500 да отчетат над 19% растеж на печалбите си, като за технологичните се прогнозира 44% скок.

Освен корпоративните доклади ще се следят и икономическите новини, особено за инфлацията. По-слаб темп на покачване на инфлацията ще даде подкрепа на цените на акциите, особено на финансовите компании, тъй като ще затвърди мнението за постепенното покачване на лихвите от Федералния резерв. За миналата седмица Dow Jones Industrial Average отчете намаление с 0.7%, а S&P 500 загуби 1.1%. Технологичните компании имаха много по-големи загуби, подсилени от поевтиняването на софтуерните компании и производителите на чипове. NASDAQ Composite се срина с 3%.

ДВИЖЕНИЕ НА ОСНОВНИТЕ СЕКТОРИ

ТЕХНОЛОГИЧЕН СЕКТОР

Акциите на интернет портала Yahoo! отчетоха значителни загуби, въпреки че резултатите на компанията потвърдиха очакванията на пазарите. Печалбата през второто тримесечие е била 8 цента на акция или двойно повече спрямо година по-рано, докато продажбите скачат до 832 млн. USD.

Компютърната компания Apple ще оповести печалбата си за миналото тримесечие, която се очаква да бъде 15 цента на акция или с 5 цента на акция повече спрямо година по-рано. Прогнозите са за приходи в размер на 1.94 млрд. USD.

ИНДУСТРИАЛЕН СЕКТОР

Резултатите на индустриалният гигант General Electric надхвърлиха очакванията на пазарите като в същото време от компанията не направиха негативни коментари за отделни сегменти в бизнеса. Акциите на компанията се покачиха с 47 цента до 32.17 USD.