Слаба активност и ниска ликвидност на Българската фондова борса (БФБ). Така най-кратко може да бъде определен капиталовият пазар у нас през отминалата седмица. Това основно се дължи на продължаващата политическа нестабилност. Тази тенденция се запазва вече втора поредна седмица и най-вероятно ще продължи, докато не бъде насрочена дата за предсрочните парламентарни избори.

В условия на продължаващ политически риск инвеститорите на борсата се притесняват и за стабилността на икономиката. Първото предупреждение дойде от кредитната агенция Standart&Poor’s, която ревизира с една степен надолу дългосрочния и краткосрочен кредитен рейтинг на България, но стабилната перспектива се запазва. Успокоението внесе мисията на МВФ. В заключителния си доклад след края на визитата си в края на седмицата от фонда прогнозират умерено повишение на икономическия растеж на страната през 2014 г. в сравнение със слабия темп от миналата година.

Външните икономически фактори и главно в Европа засега продължават да носят позитивните настроения. Общата икономическа среда в повечето държави от ЕС, с които България поддържа активна търговски отношения, е стабилна, макар че икономическият им ръст не е с желаните бързи темпове. Известно притеснение буди ескалиращото напрежение в Ирак, което на този етап няма пряк икономически ефект за България. Ако обаче военните действия продължат, пазарът на петрол може да бъде застрашен, което ще се отрази на световната икономика. Остава надеждата това да не се случи.

Все още позитивните очаквания обаче доминират над негативните на БФБ. В случая е редно да се припомни какво се случи в началото на 2013 година. Няколкоседмичните протести през зимата почти замразиха търговията на БФБ, но след насрочването на датата за предсрочните парламентарни избори Борсата много бързо се съвзе от разпродажбите, а в края на 2013 година SOFIX дори приключи с над 42% ръст.

За съжаление корекцията в тренда на БФБ в посока надолу продължи през отминалата седмица, макар да е рано да се говори за промяна. Натрупаното през първите три месеца на годината все още не е ликвидирано. Известно смущение буди фактът, че десет поредни сесии SOFIX отчита понижение, а за по-малко от половин месец измерителят на сините чипове е спаднал с 5.70%. Такъв рязък спад не бяхме наблюдавали от октомври 2010 година.

В несигурната политическа среда и бъдещата раздържавяване на  БФБ остава неясно. Решение за приватизация на оператора може да вземе само следващото легитимно правителство, което може да стане след предсрочните парламентарни избори. Това едва ли ще бъде сред първите решения на новата изпълнителна власт. Затова не бива да ни учудва липсата на инвеститорски интерес не само към самата Борса, но и към родния фондов пазар. Това беше нагледно демонстрирано през отминалата седмица. Притежатели на акции на БФБ бързаха да се освободят от тях, заради което седмичният оборот на Борсата прати емисията в челната петица по реализирани продажби. Прехвърлени бляха 67 881 лота за 283 350 лева, от което цената на акциите спадна с 4.82% до 4.15 лева за брой. От началото на годината пазарната капитализация на оператора се е повишила с 18.57% до над 27.31 млн. лева.

Лидерът по оборот за седмицата Петрол реализира продажби за над 12 млн. лева, като само на 12 юни след масираните пакетни сделки бяха прехвърлени 2 701 545 акции, от които 2 685 542 само в една сделка. Каква е интригата в случая предстои да се разбере, но е редно да се има предвид, че съвсем скоро беше подменен изцяло управителният съвет, в който влезе и Гриша Ганчев, както и новината, че дистрибуторът на горива е възобновил търговските си взаимоотношения с Лукойл България ЕООД.

За цялата отминала седмица бяха изтъргувани общо 2 730 933 акции за 12 212 372 лева, от което цената им падна с 3.72% до 4.41 лева за брой. След срива през декември 2013 година с малки изключения тенденцията на покачване се запазва. От началото на годината пазарната капитализация на Петрол е нараснала с 25.64% до над 481.79 млн. лева, но проблемът с ликвидността все още не е окончателно решен.

Акциите на Проучване и добив на нефт и газ приключиха с повишение от 0.35% до ниво от 10.12 лв. за брой. Тази цена е съвсем близка до определената в подновеното и одобрено от КФН търгово предложение на Химимпорт да изкупи 42.42% от капитала на добивното дружество по 10.37 лв. за акция. Управителният съвет на добивната компания намира предложената нова цена за справедлива по отношение на акционерите, се казва в официално становище. Допълнителен ускорител се оказа решението на правителството да даде 35-годишна концесия на Проучване и добив на нефт и газ за добив на подземни богатства (природен газ и кондензат) от находище „Искър - запад", което се намира на територията на общините Кнежа и Искър в област Плевен. За целия период на договора се очаква концесионните плащания да надхвърлят 74 млн. лв., а планираният размер на инвестициите е за над 44 млн. лв.

От началото на годината пазарната капитализация на добивното дружество е нараснала с 63.24% до над 123.76 лева до момента.

Отдавна на родния фондов пазар не е имало сплит. На проведеното на 12 юни Общо събрание на акционерите на ЧЕЗ Разпределение България по настояване на миноритарните акционери около пенсионните фондове Доверие и ЦКБ-Сила бе решено номиналната стойност на акциите на дружеството да бъдат намалени от 10 на 1 лев, като едновременно с това броят на акциите ще се увеличи 10 пъти, за да се запази основният капитал на дружеството и да не пострада ликвидността на енергийната компания. Освен това акционерите ще получат дивидент от 250 лева за акция, като за целта ще бъдат заделени 48 200 000 лева от общата печалба на компанията за 2013, макар че мажоритарният собственик – чешкото правителство, което притежава 67.00% от капитала, настояваше да се даде цялата печалба за 2013г. като дивидент.

След официалното съобщение за дивидента цената на акциите на енергийната компания скочиха с 4.11% до 1 848 лева за брой, а за цялата отминала седмица бяха изтъргувани 71 лота за 127 185 лева. От началото на годината пазарната капитализация на ЧЕЗ Разпределение България е нараснала със 17.62% до над 353.78 млн. лева към момента.

Сериозна интрига се появи при  Булгартабак холдинг. Цената на акциите на тютюневото дружество се понижиха с 8.99% до 80.09 лева за брой, след продажбата на общо 656 лота за 54 609 лева. Миноритарният акционер Едуардо Миролио поиска холдингът да разпредели дивидент от около 11 лв. на акция, като предлага и пълна подмяна на Съвета на директорите и назначаване на контрольор. Неговата компания Е. Миролио финанс притежава 7.22% от капитала на холдинга. Дали това ще се случи ще стане ясно на насроченото за 30 юни Общо събрание на акционерите. От началото на годината обаче пазарната капитализация на дружеството е спаднала с 23.72% до малко над 590 млн. лева в момента. За цялата отминала година, преди продажбата на 79.83% от капитала на тютюневия холдинг, притежавани от руската ВТБ Банк, акционерите на Булгартабак холдинг са били на печалба с 34.61%.

Статистиката на БФБ за отминалата седмица показва, че за втора поредна седмица и четирите индекса завършват в червената зона, но за разлика от предходните пет работни дни (2-6 юни) пониженията са по-малки. SOFIX продължава да води с най-голям спад от 1.44%. Със същия спад е и измерителят на най-ликвидните компании BGBX40. Секторния BGREIT загуби 0.68%, докато равно претегленият BGTR30 се понижи с 0.60%.

И четирите индекса продължават да са с ръстове от началото на годината, но натрупаното през първите три месеца на годината вече започва бързо да се стопява. Лидер отново е BGTR30, който се е повишил с 20.24%. Следва SOFIX, който е нараснал с 16.12% след ръста от 42% за цялата отминала 2013 година. Трети остава BGBX40 (+14.65%), а с най-малко повишение от началото на годината е BGREIT (+7.22%).

Индекси на БФБ 9 - 13 юни 2014 г.

Петте най-оборотни акции за седмицата са:

1. Петрол - 12 212 372 лева при достигнати 4.41 лв. за лот, с повишение от 3.72% в цената;

2. Монбат - 348 028 лева при достигнати 8.90 лв. за лот, със спад от 2.20% в цената;

3. Проучване и добив на нефт и газ - 293 051 лева при достигнати 10.12 лв. за лот, със спад от 0.35% в цената;

4. Българска фондова борса-София - 283 350 при достигнати 4.15 лв. за лот, със спад от 4.82% в цената;

5. Химимпрот - 268 389 лева при достигнати 2.08 лв. за лот, със спад от 0.81% в цената.

На фона на слабата активност на сделките с акции търговията с трите компенсаторни инструмента беше добра. През отминалата седмица с тях беше реализиран оборот от 141 416 лева, което представлява спад от 13 пъти спрямо предходните пет работни дни (2-6 юни), когато продажбите с компенсаторките бяха за 1 873 380 лева.

С най-голям оборот от 546 888 лева завършиха Жилищните компенсаторни записи (ЖКЗ), като понижението от 24.58% е значително. Достигната цена е 0.451 лева за номинал от 1 лев. От началото на годината ЖКЗ са с най-голям ръст от 44.55%.

Следващите по оборот са Компенсаторните записи (КЗ) с реализирани сделки за 72 523 лева и спад с 12.88% при достигната цена от 0.453 лева за номинал от 1 лев. От началото на годината КЗ са се повишили с 31.30%.

Най-слабо бяха търгувани Поименните компенсаторни бонове (ПКБ), които реализираха оборот от 68 347 лева, достигнаха цена от 0.603 лева за номинал от 1 лев и се понижиха с 0.33%. От началото на годината ПКБ са се повишили с 13.35%.

Статията е коментарна и не е препоръка за търговия.