Съвместно интервю на в-к ПАРИ и ECON.BG
- Следят ли инвеститорите в Унгария сделката за БТК?
Алекси Андонов:
- Специализираната преса следи този процес, но го отразява като сапунена опера. В чужбина вече така го представят и не взимат насериозно информациите за сделката. Портфейлните инвеститори обаче не наблюдават събитията, защото България все още не е на картата на инвеститорите. Някои се интересуват от страната ни, но все още сериозните фондове ги няма тук.
- Ще се появи ли България на тази карта след сделката за БТК?
Алекси Андонов:
- Това наистина може да се случи. Но е факт, че Румъния вече е на тази карта.
- Кои са най-атрактивните инструменти на нашия фондов пазар?
Алекси Андонов:
- Интересен инструмент ще бъдат компенсаторките, защото при тях има доста голяма ликвидност. Това обаче е инструмент, атрактивен за българските инвеститори. Ако правителството си изпълни ангажиментите да пусне акции от БТК на борсата и по-нататък от други големи компании, тогава ще видим сериозен ръст на компенсаторните инструменти.
- Докъде ще стигнат компенсаторните инструменти?
Алекси Андонов:
- Това е най-политически зависимият инструмент. Цената може да скочи до 70-80% от номинала, ако се изпълнят дадените обещания от правителството. Само с акциите на БТК не очаквам цената да се увеличи повече от 40-50%. Но ако се проточи във времето самата сделка и излизането на акциите на борсата, тогава цената може да се вдигне много по-малко.
- Не е ли време у нас да се създаде срочен пазар?
Алекси Андонов:
- Отдавна можеше това да стане. За това трябват две освни неща. Първо - клирингова къща. За мен най-реалистичният вариант е да се създаде една независима институция. Или да се използват услуги от чужбина. Това е по-евтин вариант. Второто важно условие за срочен пазар е да има достатъчно ликвиден инструмент.
- Има ли такъв сега?
Алекси Андонов:
- Има два или три такива - доларът, компенсаторните инструменти и селскостопанските инструменти, например царевица и пшеница.
- Фючърс върху Sofix или ДЦК?
Алекси Андонов:
- За ДЦК, да. Sofix и акциите все още са неликвидни. Ако акциите на БТК излязат на борсата, върху тях би могъл да се изгради един фючърс, защото тяхната капитализация ще е много голяма. По мои сметки от края на миналата година цената на свободните акции на БТК ще е колкото пазарната капитализация на всички останали търгуваеми свободни акции на борсата.
- Кога може да се случи това?
Алекси Андонов:
- Самата регулация за фючърсна търговия може да стане много бързо. Клиринговата къща ще отнеме повече време. На практика всичко може да се случи за половин година и до шест месеца да имаме фючърсна търговия, ако се използва клирингова къща от чужбина. Ако се изгражда българска, ще отнеме година и половина. Зависи кои институции ще се заемат. Борсата сама не би могла да го направи. Въпрос на преценка е. Но е много важно да се създаде. Външнотърговците ще могат много по-лесно да хеджират валутния риск. Ще се уравновеси селскостопанският пазар, производителите ще имат възможност да продават стоката на фиксирана цена още преди да са я засели.
- Самата регулация за фючърсна търговия може да стане много бързо. Клиринговата къща ще отнеме повече време. На практика всичко може да се случи за половин година и до шест месеца да имаме фючърсна търговия, ако се използва клирингова къща от чужбина. Ако се изгражда българска, ще отнеме година и половина. Зависи кои институции ще се заемат. Борсата сама не би могла да го направи. Въпрос на преценка е. Но е много важно да се създаде. Външнотърговците ще могат много по-лесно да хеджират валутния риск. Ще се уравновеси селскостопанският пазар, производителите ще имат възможност да продават стоката на фиксирана цена още преди да са я засели.
