Съвместно интервю на в-к ПАРИ и ECON.BG

- Господин Недялков, как влияят т. нар. рънъри на развитието на капиталовия пазар?

Бойко Недялков:

- Определено пречат. Тази практика се преследва от закона навсякъде в развитите страни. Рънърите рязко влошават доверието в капиталовия пазар. Още повече въпреки кампаниите, които се водеха за ограмотяване по време на масовата приватизация, трудният достъп до информация и липсата на инвестиционна култура са очевидни за България. Малка част от населението може да си позволи да използва Интернет, а и тиражите на специализираната преса са доста ограничени. В крайна сметка недоволството на хората се насочва към бившите приватизационни фондове и изобщо към бизнеса.

Ако говорим за втората вълна на масовата приватизация, вероятно част от боновете ще остане непродадена. Добрият вариант е да се приканват хората да отиват при инвестиционните посредници. Другият проблем е, че рънърите изкупуват не само сегашните бонове, а и стари акции на хората във вече съществуващите дружества. Прибягва се до чисти измами като тези, при които на хората се предлагат документи, с които уж да им посредничат при вземането на дивидента. А всъщност те се подписват върху пълномощно за продажба на акциите си, без да забележат какво става.

- Адекватна ли е законовата база в момента на проблема с рънърите и може ли без промени в нея действията им да бъдат ограничени до поносим минимум?

Бойко Недялков:

- Да, може да ги накажат и моят опит показва, че Комисията за финансов надзор вече започва сериозно да работи в тази посока. Въпросът е, че всички останали органи на администрацията, икономическата полиция, прокуратурата са малко запознати с търговията с ценни книжа. Не може прокуратурата или полицията да не познава финансовото законодателство и в същото време да се опитва да извършва превантивна дейност.

За последните две години нещата доста се подобриха. За пръв път се случва в правителството да има екип, който има добри познания в областта на търговията с ценни книжа. Доста ред се внесе и в областта на защита на интересите на по-малките акционери.

- Войната срещу рънърите не е ли по-скоро заради притесненията на холдингите от превземане, тъй като голяма част от тях се управляват с около 10% от капитала?

Бойко Недялков:

- Превземането по този начин /чрез рънъри/ е също нелегално, един ненормален начин. В закона е уредено, че при достигане на определен процент от капитала се прави търгово предложение. Въпросът е, че в България по този начин се опитват с много по-малко средства да превземат един холдинг. При положение че ще доведе например до подобряване на икономическата му дейност, това не е такъв голям проблем. Когато има контрол с 10%, де факто това не е реален контрол. Но при всички случаи трябва да се търсят по-големи участия.

- Преди време Асоциацията на индустриалния капитал направи предложения за поправки в ЗППЦК. Какво стана с тях?

Бойко Недялков:

- До този момент не ми е известно нещо да се е променило. Имаше настройка в КФН тогава, че няма достатъчно практика, няма време да се провери дали тези неща действително пречат така, както казваме ние. Приехме за разумни аргументите и изчакваме да видим какво ще е влиянието на членовете от закона, за които искахме промени, върху дейността на нашите дружества.

В България това, което наблюдаваме, е, че първо се създава законовата рамка, практиката не съществува и се опитваме да вкараме една бъдеща практика в определено русло. Навсякъде на Запад първоначално финансовият надзор е възникнал естествено като орган на професията.

За пръв път през последните 2-3 години ние имаме реалната възможност да се срещнем с представители на регулиращите органи, имаме реална комуникация. Независимо че тези наши предложения не бяха приети, ние имаме реален диалог с представителите на комисията. Климатът ни на работа с тях е добър и това е много положителна тенденция.

- Как ще отговори Албена инвест холдинг на конкуренцията след присъединяването на България към ЕС?

Бойко Недялков:

- Не искам да изключвам възможността в бъдеще в групировката Албена инвест холдинг да се появят инвестиционни портфейлни дружества. Не изключвам и възможността в по-далечно бъдеще да се опитаме да създадем и банка. Но всяко нещо идва с времето си. По принцип трябва да се научим да управляваме ефективно дружествата, които имаме в момента, да ги направим такива, че да удържат на конкурентния натиск и да могат да съществуват и да се развиват добре и след присъединяването.

Бойко Недялков:

- Превземането по този начин /чрез рънъри/ е също нелегално, един ненормален начин. В закона е уредено, че при достигане на определен процент от капитала се прави търгово предложение. Въпросът е, че в България по този начин се опитват с много по-малко средства да превземат един холдинг. При положение че ще доведе например до подобряване на икономическата му дейност, това не е такъв голям проблем. Когато има контрол с 10%, де факто това не е реален контрол. Но при всички случаи трябва да се търсят по-големи участия.

- Преди време Асоциацията на индустриалния капитал направи предложения за поправки в ЗППЦК. Какво стана с тях?

Бойко Недялков:

- До този момент не ми е известно нещо да се е променило. Имаше настройка в КФН тогава, че няма достатъчно практика, няма време да се провери дали тези неща действително пречат така, както казваме ние. Приехме за разумни аргументите и изчакваме да видим какво ще е влиянието на членовете от закона, за които искахме промени, върху дейността на нашите дружества.

В България това, което наблюдаваме, е, че първо се създава законовата рамка, практиката не съществува и се опитваме да вкараме една бъдеща практика в определено русло. Навсякъде на Запад първоначално финансовият надзор е възникнал естествено като орган на професията.

За пръв път през последните 2-3 години ние имаме реалната възможност да се срещнем с представители на регулиращите органи, имаме реална комуникация. Независимо че тези наши предложения не бяха приети, ние имаме реален диалог с представителите на комисията. Климатът ни на работа с тях е добър и това е много положителна тенденция.

- Как ще отговори Албена инвест холдинг на конкуренцията след присъединяването на България към ЕС?

Бойко Недялков:

- Не искам да изключвам възможността в бъдеще в групировката Албена инвест холдинг да се появят инвестиционни портфейлни дружества. Не изключвам и възможността в по-далечно бъдеще да се опитаме да създадем и банка. Но всяко нещо идва с времето си. По принцип трябва да се научим да управляваме ефективно дружествата, които имаме в момента, да ги направим такива, че да удържат на конкурентния натиск и да могат да съществуват и да се развиват добре и след присъединяването.