Анализ на Крис Тейлър, Reuters. Превод: Петя Бързилска, Econ.bg

В последно време всички мислят единствено за кризата в еврозоната. Всеки слух влияе със силата на ураган върху световните фондовите пазари. Сега обаче ще ви споделя една малка тайна – ако наистина искате да знаете какво може да провали вашия инвестиционен портфейл, забравете Европа. Това, от което наистина трябва да се тревожите, е един потенциален крах на Китай.

Инвеститорите отдавна вземат за даденост наистина значителния растеж на  брутния вътрешен продукт (БВП) на Китай. Бумът на китайската икономика беше едно от най-смайващите събития в икономическата история. Скорошни изследвания обаче показват задълбочаващи се проблеми. Стойностите на китайския фондов пазар са близо до най-ниските си нива за последните две години. Растежът на БВП за третото тримесечие се е забавил до 9.1%. Това забавяне настъпва след години на двуцифрени стойности. Освен това Китай непрекъснато намалява трупането на валутни резерви.

"Някои от водещите индикатори като кредитния ръст и продажбите на недвижими имоти показаха признаци на спад през последните месеци", каза Дейвид Чуи, китайски анализатор на Bank of America Merril Lynch Global Research."Като резултат от това ние смятаме, че рискът се е увеличил значително. Много от отделните рискови фактори са свързани – това прави всеки един от тях опасен за цялостното равновесие".

Недвижимите имоти сринаха американската икономика. Те имат потенциала да направят същото и с нашите азиатски приятели. Специалисти, опасяващи се от спадане на цените, изтъкват, че сходните тенденции между влошаването на икономическата ситуация в САЩ преди три-четири години и тази в Китай сега са лесното отпускане на кредити и яростното застрояване. Последното доведе до появата на „призрачни градове“. Стихийно се появиха нови комплекси и небостъргачи, които в момента са буквално празни.

Със сигурност тази ситуация не може да бъде устойчива. Източници от китайската администрация твърдяха, че Китай е преодолял типичния бизнес цикъл на бум и срив благодарение на 30-годишния внушителен икономически растеж. Никоя държава обаче не е имунизирана срещу икономически проблеми. Рано или късно двигателят на китайската икономика ще започне да дава на късо.

Един от първите инвеститори, защитаващи идеята за потенциалното забавяне на китайския растеж, е Дейвид Федерчук - канадски кинодеец, баща на две деца, който живее в Сидни, Австралия. Въпреки че той се смята само за малка риба на фондовия пазар, Федерчук е много притеснен от това, което ще последва. Той вече е започнал да натрупва пенсионни спестявания за себе си и своето семейство.

"Китайският срив би бил опустошителен", смята 40-годишният Федерчук. Той е директор на продуцентската компания Mum's Spaghetti. "Точно сега секторът на добивната промишленост поддържа платежоспособността на Австралия. При положение, че Китай спре да поглъща ресурси, на нас ни остават единствено хилавата сфера на продажбите на дребно и производственият сектор."

Точно затова, като всеки добър играч на шах, Федерчук е започнал да мисли с няколко хода напред. Забавянето на темповете на китайската икономика най-вероятно ще доведе до срив на пазара на недвижими имоти в Сидни. Това кара австралийския кинодеец да обяви дома си за продажба.

Какво обаче може да направи един американски инвеститор? Все пак Щатите са най-големият търговски партньор на Китай. Стойността на двустранната търговия през 2010 г. е в размер на 385 млрд. долара. Тази сума представлява почти 30% скок само в рамките на една година. Китай изнася най-много от стоките и услугите си за САЩ. Освен това Съединените щати са четвъртият по големина вносител в азиатската страна. Съжалявам, че казвам това, но ако китайската икономика се срине, няма да има много места, където един инвеститор на фондовия пазар може да се скрие.

Има няколко начина притеснените инвеститори да разработят защитни механизми.

Хеджирайте залозите си

"Аз бих се насочил към по-тесния индекс Ishares Xinhua China 25, за да хеджирам директно експозицията, или да се възползвам от търговия на къси позиции", казва Стефан Солака, ръководещ съдружник на консултантската фирма Belmont Capital Group, базирана в Лос Анджелис. "По този начин, ако досега съм бил на дълги позиции, ще ги подсигуря – чрез т.нар. collar-опция (или опция "яка" - бел.ред.)". Това е опция, която защитава акциите от голям спад в цената. По този начин се запазват печалбите.

Трябва да знаете кои ценни книжа са на мултинационални компании

Някои компании са свързани в по-голяма степен с китайския пазар, отколкото други. Предприятия от добивната промишленост като Freeport-McMoRain, производители от тежката промишленост като Caterpillar, големи вносители като Wal-Mart, автомобилни производители като General Motors и ресторантьорски компании като Yum! - всички тези марки спечелиха от китайския бум. Сега те ще бъдат уязвими при забавяне на темповете на ръст на китайската икономика.

Избягвайте спекулации

Повечето семейни фирми, които инвестират на фондовите борси, не трябва да се опитват да купуват индивидуални акции на компании на другия край на света. "Бъдете особено предпазливи, когато инвестирате в банковия сектор и в сектора на недвижими имоти", казва Дейвид Чуи от Bank of America. Според него са опасни нуждаещите се от инвестиции сфери, като секторът на добив на полезни изкопаеми, стомана, цимент, машиностроенето и корабостроенето. Може и да не искате да се откажете от връзката си с китайския пазар. Все пак за един американец 9% годишен икономически ръст звучи доста добре. В този случай един взаимен фонд, какъвто е Matthews China (MCHFX), може поне да омекоти удара от спадането на цената на акциите.

Статията има информационен характер и не представлява съвет за борсова търговия.